本周中间都市就业集会正在北京举办。集会指出我邦城镇化从急速增进期转向安稳起色期，都市起色从大范畴增量扩张转向存量提质增效为主的阶段。以促进都市更新为紧急抓手，稳步促进城中村和危旧房改制、老旧管线改制升级等，将拉动管材、防水、涂料等消费筑材需求。同时，激动都市高质地起色，“好屋子”观点及合系室第典型的推广，将擢升高品德、绿色筑材产物需求。咱们以为，跟着都市更新战略的陆续促进，地产链根本面希望迎来较大革新。消费筑材板块保举：三棵树（渠道下浸，零售扩张）、东方雨虹（防水龙头，策划组织优化）、伟星新材（策划优质，零售交易占比高）、坚朗五金；受益标的：北新筑材（石膏板龙头，众元化扩张涂料、防水板块交易）等。邦度起色更动委等部分印发《水泥行业节能降碳专项活动预备》条件到2025年末，水泥熟料产能限度正在18亿吨摆布，能效标杆程度以上产能占比抵达30%，能效基准程度以下产能完工时间改制或舍弃，水泥熟料单元产物归纳能耗比2020年下降3.7%，估计会加疾节能降碳与能用筑设的迭代更新。水泥板块受益标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。“对等合税”希望利好正在海外有临蓐基地的玻纤龙头择时提价，进而坚硬玻纤盈余上风。LowDk电子布合系资产链合切度升温，产物首要利用于5G通讯、人工智能（AI）、IC封装、智老手机、高速数据核心、航空航天等界限。玻纤板块保举：中邦巨石；受益标的：中材科技、长海股份、邦际复材等。“相同性评判+集采”战略鼓舞中硼硅药用渗入率加快擢升，药用玻璃板块保举：力诺药包、山东药玻。

　　本周（2025年7月14日至7月18日）筑立质料指数下跌0.23%，沪深300指数上涨1.09%，筑立质料指数跑输沪深300指数1.32pct。近三个月来，沪深300指数上涨7.17%，筑立质料指数上涨4.36%，筑材板块跑输沪深300指数2.82pct。近一年来，沪深300指数上涨14.68%，筑立质料指数上涨16.62%，筑材板块跑赢沪深300指数1.94pct。

　　水泥：截至7月18日，世界P.O42.5散装水泥均匀价为280.87元/吨，环比下跌0.71%；水泥-煤炭价差为195.07元/吨，环比下跌1.67%；世界熟料库容比67.24%，环比上升1.35pct。

　　玻璃：截至7月18日，世界浮法玻璃现货均价为1214.63元/吨，环比上涨8.53元/吨，涨幅为0.71%；光伏玻璃均价为116.02元/重量箱，环比持平。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为14.73元/重量箱，环比下跌3.23%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为8.08元/重量箱，环比上涨5.47%；浮法玻璃-纯碱-自然气价差为9.26元/重量箱，环比上涨0.87%；光伏玻璃-纯碱-自然气价差为63.37元/重量箱，环比上涨0.03%。

　　消费筑材：截至2025年7月18日，原油代价为71.33美元/桶，周环比下跌0.52%，较2025年年头下跌7.04%，同比下跌17.47%；沥青代价为4570元/吨，周环比持平，较2025年年头上涨2.93%，同比上涨4.58%；丙烯酸代价为6575元/吨，周环比下跌5.40%，较2025年年头下跌15.71%，同比上涨1.94%；钛白粉代价为13050元/吨，周环比下跌1.14%，较2025年年头下跌8.74%，同比下跌13.86%。

　　危害提示：经济增速下行危害；原质料代价上涨危害；房地产出卖回暖发扬不足预期危害；邦内保交楼发扬不足预期；房企滚动性危害舒展压力；基筑落地发扬不足预期危害。