住筑部夸大宁静房地产商场。本周住房城乡筑树部调研组赴广东、浙江两省调研，夸大鞭策房地产商场稳固、矫健、高质料起色具有紧急意思，恳求各地富裕用好调控战略自立权，因城施策，众管齐下宁静预期、激活需求、优化提供、化解危害，更大举度胀动房地产商场止跌回稳。咱们以为，跟着稳地产战略的不竭促进，地产链根基面希望迎来较大改进。消费筑材板块举荐：三棵树（渠道下浸，零售扩张）、东方雨虹（防水龙头，筹备构造优化）、伟星新材（筹备优质，零售交易占比高）、坚朗五金；受益标的：北新筑材（石膏板龙头，众元化扩张涂料、防水板块交易）等。邦度起色改进委等部分印发《水泥行业节能降碳专项活动安排》恳求到2025年终，水泥熟料产能驾驭正在18亿吨阁下，能效标杆程度以上产能占比到达30%，能效基准程度以下产能完工本领改制或镌汰，水泥熟料单元产物归纳能耗比2020年低浸3.7%，估计会加快节能降碳与能用筑设的迭代更新。水泥板块受益标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。“对等闭税”希望利好正在海外有坐褥基地的玻纤龙头择时提价，进而结实玻纤剩余上风。LowDk电子布干系资产链体贴度升温，产物首要运用于5G通讯、人工智能（AI）、IC封装、智熟手机、高速数据中央、航空航天等范畴。玻纤板块举荐：中邦巨石；受益标的：中材科技、长海股份、邦际复材等。“一概性评议+集采”战略鞭策中硼硅药用浸透率加快晋升，药用玻璃板块举荐：力诺药包、山东药玻。

　　本周（2025年7月7日至7月11日）筑立资料指数上涨3.34%，沪深300指数上涨0.82%，筑立资料指数跑赢沪深300指数2.52pct。近三个月来，沪深300指数上涨6.41%，筑立资料指数上涨6.60%，筑材板块跑赢沪深300指数0.18pct。近一年来，沪深300指数上涨15.62%，筑立资料指数上涨15.80%，筑材板块跑赢沪深300指数0.18pct。

　　水泥：截至2025年7月11日，天下P.O42.5散装水泥均匀价为282.89元/吨，环比下跌3.48%；水泥-煤炭价差为198.39元/吨，环比下跌4.90%；天下熟料库容比65.89%，环比降落2.29pct。

　　玻璃：截至2025年7月11日，天下浮法玻璃现货均价为1205.63元/吨，环比上涨2.10元/吨，涨幅为0.17%；光伏玻璃均价为116.02元/重量箱，环比持平。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为15.22元/重量箱，环比上涨3.82%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为7.66元/重量箱，环比上涨13.38%；浮法玻璃-纯碱-自然气价差为9.18元/重量箱，环比上涨4.92%；光伏玻璃-纯碱-自然气价差为63.35元/重量箱，环比上涨0.18%。

　　消费筑材：截至2025年7月11日，原油价值为70.63美元/桶，周环比下跌0.39%，较2025年年头下跌7.95%，同比下跌18.24%；沥青价值为4570元/吨，周环比上涨1.11%，较2025年年头上涨2.93%，同比上涨3.39%；丙烯酸价值为6950元/吨，周环比下跌0.71%，较2025年年头下跌10.90%，同比上涨10.76%；钛白粉价值为13200元/吨，周环比下跌1.49%，较2025年年头下跌7.69%，同比下跌12.87%。

　　危害提示：经济增速下行危害；原资料价值上涨危害；房地产出卖回暖起色不足预期危害；邦内保交楼起色不足预期；房企活动性危害伸展压力；基筑落地起色不足预期危害。